Die Zinssätze für Eigenheimhypotheken haben sich in zwei Jahren mehr als verdoppelt. Und es gibt keine Anzeichen für einen Abschwung

Die Zinsen für Immobilienkredite steigen weiter. In zwei Jahren haben sich die Geldkosten mehr als verdoppelt und es sind keine Anzeichen für einen Rückgang in Sicht. Die Dynamik ist international, wirkt sich aber auch stark auf die Budgets der sardischen Familien aus, die aufgrund der Erhöhungen den Kauf von Immobilien gebremst haben.

Die Auswirkungen der hohen Hypothekenpreise auf der Insel werden im Novemberbericht beschrieben, mit dem die italienische Zentralbank die Trends der regionalen Wirtschaft aktualisierte und auch den zeitlichen negativen Trend beim Zugang zu Krediten für den Hauskauf feststellte.

Ab der zweiten Hälfte des Jahres 2021 begannen die Geldkosten in ganz Europa zu steigen, als die Europäische Zentralbank die Zinsen erhöhte, um die Inflation einzudämmen. Zuvor lagen die Zinsen bei rund 1 Prozent, was die Kreditaufnahme bei Banken rentabel machte. Selbst bei einer Hypothek mit dreißigjähriger Laufzeit war der zurückzuzahlende Betrag nahezu identisch mit dem geforderten Kreditbetrag. Es handelte sich um das sogenannte „Freigeld“-Phänomen.

Im Dezember 2021 erfolgte die endgültige Wende: Das Jahr endete mit einem Taeg, also den Gesamtkosten des Kredits, bei 1,92 Basispunkten. Zwölf Monate später, im Dezember 2022, erreichte derselbe Wert 3,46 Prozent, was einem weiteren Anstieg um 1,54 Prozent entspricht.

Auch im ersten Quartal 2023 hielt der Anstieg unaufhaltsam an: Im März lag der effektive Jahreszins für Eigenheimhypotheken bei 4,16. Das bedeutete +2,24 Punkte in fünfzehn Monaten. Und das ist noch nicht alles: Die letzte Umfrage vom Juni 2023, die wiederum im Bericht der Bank von Italien enthalten ist, brachte eine weitere, wenn auch minimale Anpassung mit sich: Der effektive Jahreszins für das erste Halbjahr lag bei 4,23 Prozent, was +0,07 seit März entspricht , mittelfristig lag der Anstieg bei 2,31 Prozent.

Das Problem betrifft offensichtlich Familien, die jeden Monat eine Hypothek mit variablem Zinssatz abbezahlen müssen, was seit 2010 und in den folgenden zehn Jahren, als die EZB die Zinssätze senkte und sie dann über die Zeit konstant hielt, sehr praktisch war. Das „freie Geld“ kam nach der großen amerikanischen Subprime-Hypothekenkrise, einer Rezession, die sich in Europa nicht lange bemerkbar machte und auf die die EZB reagierte, indem sie Geld druckte und dadurch viel mehr Geld in Umlauf brachte.

Damit wurden jedoch die Voraussetzungen für einen Anstieg der Inflation geschaffen, der einen Instabilitätsfaktor für die Volkswirtschaften darstellt und aus diesem Grund unter Kontrolle gehalten werden muss. Die Europäische Zentralbank reagierte auf den Preisanstieg, indem sie beim Zugang zu Krediten den gegenteiligen Mechanismus auslöste : Die Geldkosten wurden erhöht, um Familien dazu zu bringen, weniger auszugeben. Darüber hinaus kann der Konsum nur dann sinken, wenn weniger Geld in Umlauf gebracht wird, was zu einer Verlangsamung des Preisanstiegs führt.

Durch die Fokussierung dieser Argumentation auf die Dynamik des Zugangs zu Krediten auf der Insel hat Bankitalia somit das regionale Bild rekonstruiert. „Der Zufluss neuer Hypotheken – so heißt es im Bericht – begann in der zweiten Jahreshälfte 2022 um etwa 3 Prozent zu sinken und ging dann in der ersten Jahreshälfte 2023 noch stärker zurück.“ Der Rückgang sei erheblich und belief sich auf „-26,8 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum“.

Durch die Entscheidung der EZB, die Zinsen zu erhöhen, hat sich auch die Art der beantragten Hypothek verändert. Bankitalia-Analysten erneut zur sardischen Dynamik: „Der Kostenunterschied zwischen Verträgen mit festem und variablem Zinssatz, der in den beiden Vorjahren negativ war, war im Laufe des Jahres 2022 positiv geworden, was den Anstieg der neuen Auszahlungen mit variablem Zinssatz auf über die Hälfte des Gesamtbetrags am Ende des Jahres begünstigte.“ Jahr." Dann die Trendwende: „Im zweiten Quartal 2023 ist die Differenz wieder negativ geworden, wodurch der Anteil der neuen Festhypotheken auf fast 90 Prozent gestiegen ist, ein Wert, der etwas unter dem Durchschnitt der Periode 2020–21 liegt.“

Ein weiteres Element, das völlig innerhalb des Bankensystems liegt, habe sich ebenfalls negativ auf den Immobilienmarkt ausgewirkt , stellten Analysten fest: „Die Abschwächung der Geldnachfrage der Familien infolge des Zinsanstiegs ging mit einer Verschärfung des Angebots einher.“ Kriterien durch Vermittler". Im Wesentlichen haben die Kreditinstitute „die Bedingungen für Hypotheken“ verschärft. Bei dieser Wahl ging es vor allem um zwei Aspekte: „Die den Kunden gewährten Margen und der finanzierte Prozentsatz bzw. das Verhältnis zwischen dem Wert des Darlehens und dem der Immobilie als Sicherheit.“

Und wenn das Endergebnis dieser Mischung zu einer Verlangsamung des Zugangs zu Krediten für den Kauf eines Hauses geführt hat, sind es vorerst die Immobilieneigentümer, die davon profitiert haben: Seit letztem Jahr beginnt der Wert von Häusern wieder zu steigen. Nach den +0,7 Prozent im Jahr 2022 wird das Jahr 2023 mit einem Plus von 2 Prozent abschließen.