Потратить 30 миллионов евро в обмен лишь на право созывать собрание акционеров. Это сократит региональную долю акций, которая останется ниже 10%. Такова стратегия региона, который решил поддержать поглощение инвестиционного фонда F2i Ligantia, который с одобрения Регионального совета планирует приобрести аэропорт Кальяри (Согаер) после того, как в 2016 году получил под свой контроль аэропорт Альгеро (Согаер), а в 2022 году — аэропорт Ольбия (Геазар).

Предлагаемая сделка – Поглощение F2i Ligantia затянулось с 2023 года, когда Торговая палата Кальяри и Ористано, мажоритарный акционер столичного аэропорта с долей в Sogaer в 94,4%, объявила о передаче акций в натуральной форме. Это означает, что фонд откроется для увеличения капитала с нынешних 0,2% без каких-либо затрат, но вместо выплаты Торговой палате он сделает ее акционером новой единой управляющей компании. Это составит 40,5%, что равно стоимости приобретенных акций. Такова стратегия, хотя цена сделки никогда официально не разглашалась. Существуют только приблизительные оценки. В Альгеро F2i Ligantia уже контролирует 71,25% акций, а в Ольбии – 79,8%.

Северная Сардиния – Если бы сделка по приватизации на Сардинии состоялась, то, если говорить об оценках, в 2022 году доля F2i Ligantia оценивалась бы в 840 миллионов евро. Эта сумма рассчитана исходя из стоимости трех сардинских аэропортов. Действительно, аэропорт Согеал оценивается в 22,5 миллиона евро, Геасар – в 362 миллиона евро, а Согеар – в 455,5 миллиона евро. Вам понадобится калькулятор. В настоящее время регион владеет 28,75% акций аэропорта Альгеро, включая 23% и 5,75% акций, принадлежащих SFIRS, сардинской финансовой компании. По сравнению со стоимостью аэропорта в 22,5 миллиона евро, текущая доля государственных средств составляет 6,4 миллиона евро. Но при единоличном управлении эта цифра, то есть 840 миллионов евро, соответствует всего 0,76%. Именно здесь доля региона в Sogeaal падает: с нынешних почти 30% регион опустится ниже 1 евро. Применяя ту же логику к Коста-Смеральда, получаем следующую картину: в Геасаре регион владеет 1,6% акций, что эквивалентно 5,7 миллионам евро, опять же с учетом общей оценки порта в 362 миллиона евро. Однако при едином управлении эта цифра составляет всего 0,6%, если предположить, что «цена» порта останется неизменной. Это все равно будет еще одна потерянная доля в акционерном капитале.

Кальяри – В настоящее время региональное правительство владеет 4,1% акций столичного аэропорта, объединяя свою прямую долю в 0,7% с 3,4%, принадлежащими SFIRS. Стоимость компании Mameli оценивается в 455,5 млн евро, что составляет государственную долю в 18,6 млн евро. Эта цифра, опять же с учетом модели единоличного управления, эквивалентна 2,2%.

Текущая ситуация – Теперь нам нужно сложить все частичные доли. Таким образом, в настоящее время у региона есть акционеры на сумму 6,4 млн евро в Альгеро, 5,7 млн евро в Ольбии и 18,6 млн евро в Кальяри. Общая сумма составляет 30,7 млн евро. Добавим к этому дополнительные 30 млн евро, выделенные в бюджете на 2025 год на поддержку приватизации F2i Ligantia. Общий капитал составит 60,7 млн евро, что по сравнению с общей стоимостью сардинских аэропортов в 840 млн евро соответствует 7,2% акций.

Прогноз на будущее –

Что можно сделать с этими 7,2%, написано в пресс-релизе, выпущенном компаниями Geasar и Sogeaal 29 мая 2023 года, когда две управляющие компании одобрили слияние с NSA (Nord Sardegna Aeroporto). Это слияние было приостановлено в 2023 году судом Кальяри, коммерческим отделом, и судьям предстоит вынести решение по существу 27 февраля, опять же на основании апелляции, поданной бывшим советником по транспорту Антонио Моро. «Каждый из публичных акционеров, владеющих не менее 2,5% капитала NSA, может запросить созыв собрания». И ничего больше. В то время как регион в настоящее время владеет 28,75% в Альгеро и 1,6% в Ольбии, «в NSA он владеет 3,29%», добавляя 0,36%, принадлежащие SFIRS. Все это по-прежнему написано в официальном пресс-релизе.

© Riproduzione riservata